China: Why Beijing Needs a Yuan-pegged Stablecoin

В Китае обсуждается инициатива создания стейблкоина, курс которого будет привязан к юаню. По мнению представителей финансовых и регулирующих органов, запуск подобного инструмента может укрепить позиции китайской валюты в международных расчетах и повысить её роль как альтернативы доллару и евро.

Сегодня доля юаня в мировой торговле остаётся ограниченной. По итогам мая 2025 года его использование в международных расчетах составило 2,9%, тогда как годом ранее этот показатель превышал 4%. Для сравнения, доля доллара США остаётся выше 47%. Эксперты отмечают, что главным препятствием для глобализации юаня являются жесткие валютные ограничения внутри Китая и контроль за движением капитала.

Власти предполагают, что создание стейблкоина, обеспеченного юанем, позволит обойти часть этих барьеров и предложить международным игрокам более удобный инструмент для расчетов. При этом в самой КНР действуют жёсткие запреты на торговлю и майнинг криптовалют, что делает вероятным запуск проекта через офшорные каналы. В частности, в Гонконге с августа 2025 года действует режим лицензирования стейблкоинов с повышенными требованиями к резервам и аудиту, что может создать условия для доверия инвесторов.

Одним из альтернативных центров выпуска рассматривается Шанхай, где сосредоточены крупнейшие финансовые институты и фондовая биржа. Однако для материкового Китая потребуется внесение изменений в законодательство и разработка специальных регламентов, что может затянуть процесс. Аналитики считают, что Пекин будет придерживаться политики строгого контроля и выстраивать схему, схожую с офшорным юанем: государство сохранит управление каналами конвертации и точками обмена.

При запуске китайский стейблкоин попадет в сегмент, где доминируют долларовые инструменты. Сегодня около 99% стейблкоинов привязаны к доллару США, а абсолютным лидером рынка остаётся USDT. Конкуренция с ним станет ключевым испытанием для юаневого токена.

Будущие перспективы зависят от того, насколько активно юань будет использоваться центробанками и международными корпорациями для резервов и расчетов. Эксперты отмечают, что в первую очередь юаневый стейблкоин может найти применение в расчетах между Китаем и Россией, где объёмы трансграничных сделок стремительно растут. Возможность конвертации между национальными цифровыми валютами или стейблкоинами создаст дополнительный стимул для таких операций.

В условиях санкционного давления и ограниченного доступа к западным финансовым системам юань уже постепенно становится альтернативным расчетным инструментом. Запуск стейблкоина может упростить трансграничные операции и расширить использование китайской валюты в секторах, где критически важно избегать санкционного влияния.