Центральный банк Узбекистана повысил основную ставку с 13,5% до 14%. Такое решение приняли из-за сохраняющегося инфляционного давления, роста внутреннего спроса и усиления инфляционных ожиданий.
На заседании правления 20 марта ставку увеличили на 0,5 процентного пункта. В последний раз она достигала этого уровня в июле 2024 года, после чего снизилась.
Главная цель повышения — сдерживание инфляции и достижение целевого уровня 5% в среднесрочной перспективе. С начала 2025 года инфляция постепенно растёт: в феврале годовой показатель достиг 10,1%. Среди ключевых факторов, влияющих на инфляционные ожидания, регулятор выделяет рост цен на топливо, коммунальные услуги, транспорт, образование и медицину. В результате инфляционные ожидания среди населения выросли до 15,3%, а среди предпринимателей — до 13,8%.
Ускорение инфляции в секторе услуг объясняется увеличением совокупного спроса, активным кредитованием населения и ростом объёмов трансграничных денежных переводов. Эти факторы также влияют на динамику розничной торговли и платных услуг.
С начала года реальный эффективный обменный курс снизился на фоне укрепления валют основных торговых партнёров, приближаясь к среднесрочным значениям.
Центральный банк подчёркивает, что контроль инфляции и баланс между спросом и предложением требуют жёстких мер в рамках денежно-кредитной политики. Ожидается, что ужесточение условий замедлит инфляцию в ближайшие кварталы, а к концу 2025 года она снизится до 7−8%.
Регулятор намерен сохранять жёсткую денежно-кредитную политику для достижения целевого уровня инфляции. При усилении инфляционного давления допускается дальнейшее повышение ставки.
Следующее заседание правления Центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики назначено на 24 апреля 2025 года.
