Министерство юстиции Узбекистана зарегистрировало приказ директора Национального агентства перспективных проектов «О внесении изменений и дополнений в Правила эмиссии ценных бумаг и государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг» (рег. №2000-11 от 11 марта 2025 года).
Одним из ключевых нововведений стало внедрение механизма выпуска серийных облигаций в рамках облигационной программы. Это позволит эмитентам упростить и ускорить процесс привлечения финансовых ресурсов.
Что изменится для эмитентов?
Серийные облигации дадут возможность выпускать несколько эмиссий в рамках одной зарегистрированной программы. Основные преимущества нового механизма:
- Гибкость в привлечении финансирования – облигации можно размещать поэтапно, исходя из рыночных условий и потребностей в капитале.
- Оптимизация затрат – облигации разных серий могут иметь различные сроки обращения и процентные ставки, что позволит снизить стоимость заимствований.
- Расширение круга инвесторов – вариативные параметры облигаций делают их привлекательными для разных категорий инвесторов.
- Возможность рефинансирования – эмитенты смогут выпускать новые серии облигаций для погашения ранее размещенных обязательств.
Кроме того, поправки предусматривают возможность выпуска корпоративных облигаций организациями по рефинансированию ипотеки в объеме, превышающем собственный капитал, а также расширяют перечень видов обеспечения ценных бумаг.
Международный опыт и перспективы
Механизм серийных облигаций активно применяется в странах с развитым рынком капитала, включая Малайзию, Пакистан, Россию и Казахстан. Внедрение этого инструмента в Узбекистане усилит конкурентоспособность национального рынка, обеспечит эмитентам доступ к более эффективным способам финансирования и создаст новые возможности для инвесторов.
