Великобритания: как правительство будет справляться с растущим дефицитом бюджета

Почти год назад министр финансов Великобритании Рэйчел Ривз обозначила экономический рост как «национальную миссию». Однако спустя двенадцать месяцев финансовые рынки по-прежнему скептически оценивают реализацию этой задачи. Темпы экономического роста замедляются, объёмы частных инвестиций остаются вялыми, а государственный долг вплотную приблизился к отметке в 100 процентов от валового внутреннего продукта. В этих условиях внимание инвесторов сосредоточено на ближайшей ключевой речи министра в Mansion House, где от Ривз ожидают конкретных решений.

По мнению аналитиков, осенний бюджет 2026 года станет лакмусовой бумажкой: он должен ответить на вопрос, как правительство намерено сбалансировать расходы и доходы в условиях ограниченных ресурсов и политических обязательств. В частности, эксперты предсказывают рост давления на финансовый сектор. Среди потенциальных мер — повышение банковских сборов и обсуждение возможного введения налога на крупные состояния. Несмотря на очевидный доходный потенциал таких шагов, они сопряжены с рисками оттока капитала и квалифицированных кадров.

Вопрос пенсионной реформы также стал предметом особого внимания. На фоне стареющего населения Великобритании расходы на государственную пенсию, по оценкам, могут достичь 7,7 процента от ВВП к 2070-м годам. При этом действующий принцип “тройной гарантии”, обязывающий индексировать пенсии по наибольшему из трёх показателей — инфляции, роста зарплат или фиксированных 2,5 процента, остаётся политически неприкосновенным. Это означает, что дефицит пенсионной системы придётся компенсировать за счёт других источников.

Сложности усиливаются нежеланием правительства повышать налоги для работающего населения. Согласно экспертной оценке, около 75 процентов налоговой базы в условиях действующих политических обязательств оказывается вне зоны регулирования, что существенно ограничивает гибкость казначейства в поиске новых источников дохода.

На фоне этих ограничений министерство финансов планирует смягчить административную нагрузку на бизнес. В частности, обсуждается пересмотр действующего режима сертификации и контроля топ-менеджеров, затрагивающего порядка 140 тысяч специалистов финансового сектора. Эти шаги рассматриваются как часть общей стратегии по стимулированию роста за счёт дерегулирования и повышения инвестиционной привлекательности.

Одновременно Ривз сталкивается с нарастающим общественным давлением. Отказ от прежних решений, таких как сокращения пособий или субсидий на отопление, подорвал доверие к курсу казначейства. Дополнительную остроту ситуации придаёт отказ от изменений в режиме сберегательных счетов ISA — решение, принятое под давлением общественных и профессиональных объединений.

Текущая фаза британской бюджетной политики требует от Минфина максимальной точности. На карту поставлено не только восстановление макроэкономического равновесия, но и политическая устойчивость правящей команды на фоне сохраняющегося общественного недоверия и нестабильных экономических перспектив.